Bitcoin, oro y acciones: volatilidad comparada
Cuánto se mueve cada activo en un mes típico y en sus peores caídas.
Actualizado: 6 de noviembre de 2026 · Fuentes: FRED (Coinbase), CME, vía Yahoo Finanzas y S&P Dow Jones Indices, vía Yahoo Finanzas
Qué tan lejos de su máximo estaba cada uno
Qué muestran los datos
Desde diciembre de 2014, el precio de bitcoin se movió en un mes típico 12.1 % hacia arriba o hacia abajo, contra 2.6 % del oro y 2.7 % del S&P 500. Su volatilidad anual fue de 71 %, unas 5 veces la de los otros dos. Bitcoin llegó a caer 84 % desde su máximo (de diciembre de 2017 a diciembre de 2018) y lo recuperó en noviembre de 2020; el oro llegó a caer 27 % desde su máximo (de enero de 2026 a octubre de 2026) y aún no lo recupera; el S&P 500 llegó a caer 34 % desde su máximo (de febrero de 2020 a marzo de 2020) y lo recuperó en agosto de 2020.
Contexto
La volatilidad mide qué tanto sube y baja el precio de un activo. No dice si una inversión es buena o mala, sino qué tan accidentado es el camino: con un activo muy volátil es más fácil que tengas que vender en un mal momento, o que no aguantes ver tu dinero caer a la mitad.
Bitcoin es, por mucho, el más volátil de los tres. Su historia está hecha de ciclos de euforia y desplome: la burbuja de 2017 terminó con una caída de más de 80 % en 2018, y tras el máximo de finales de 2021 perdió más de tres cuartas partes de su valor en 2022, el año de la quiebra de la casa de cambio FTX. Aun así, quien compró al inicio del periodo y aguantó obtuvo el rendimiento más alto de los tres.
El S&P 500 y el oro se mueven bastante menos y con una volatilidad parecida entre sí, pero por razones distintas. Las acciones dependen de las utilidades de las empresas y de la economía; su peor caída del periodo fue el desplome de la pandemia en marzo de 2020, que se recuperó en pocos meses. El oro no paga intereses ni dividendos y suele funcionar como refugio cuando hay miedo o inflación.
Cómo leer estas cifras
La gráfica muestra, para cada mes, qué tan lejos estaba cada activo de su máximo anterior: cero significa que estaba en máximos y −50 % que valía la mitad que en su mejor momento. La volatilidad anual es la desviación estándar de los cambios mensuales multiplicada por la raíz de 12, la forma habitual de expresarla. El mes típico es la mediana del cambio de un mes a otro, sin importar si fue hacia arriba o hacia abajo. Todo está en dólares; el oro se mide con el contrato de futuros más cercano en la bolsa COMEX, que sigue de cerca al precio al contado.
Preguntas frecuentes
¿Más volatilidad significa más riesgo?
Significa más incertidumbre sobre cuánto valdrá tu inversión en un momento dado. Si vas a necesitar el dinero pronto, un activo muy volátil es arriesgado porque podrías tener que vender en una caída. A plazos largos, lo que más importa es si el activo crece con el tiempo y si tú puedes aguantar las caídas sin vender.
¿Por qué bitcoin es tan volátil?
Porque su precio depende casi por completo de la oferta y la demanda de quienes lo compran como inversión: no genera utilidades ni dividendos que sirvan de ancla. Además es un mercado relativamente joven, abierto las 24 horas, con mucho apalancamiento y sensible a noticias regulatorias.
¿El oro protege contra las caídas de la bolsa?
A veces. En varias crisis el oro subió o cayó menos que las acciones, por eso se le considera refugio. Pero no siempre se mueve al revés que la bolsa, y también tiene sus propias caídas fuertes.
¿Cómo se ve esto en pesos?
Para alguien en México hay que sumar el movimiento del tipo de cambio. Cuando hay pánico en los mercados el peso suele depreciarse, lo que amortigua las caídas en pesos de los activos en dólares. Puedes ver cómo se ha movido el peso en el artículo sobre el peso frente al dólar.