Cómo leer un anuncio de política monetaria de Banxico
Banxico anuncia sus decisiones de política monetaria ocho veces al año, en un comunicado de dos o tres páginas. Su objetivo prioritario es una inflación de 3 %, y su herramienta principal, la tasa de interés interbancaria a un día, que decide la Junta de Gobierno, formada por la gobernadora y cuatro subgobernadores.
La meta: 3 %, con un intervalo
Desde 2003, la meta permanente es una inflación anual de 3 % medida con el INPC. La Junta estableció además un intervalo de más o menos un punto porcentual, de 2 % a 4 %. Banxico aclara en su Programa Monetario 2026 que ese intervalo «no constituye un margen de indiferencia o tolerancia»: es la variación natural alrededor de la meta. Estar en 3.9 % no es cumplir.
Las partes del comunicado
| Parte | Qué dice | En el anuncio del 5 de noviembre de 2026 |
|---|---|---|
| 1. Decisión | El nuevo nivel de la tasa y desde cuándo aplica | Bajó 25 puntos base, a 6.25 %, a partir del 6 de noviembre |
| 2. Entorno externo | Economía mundial, Fed, mercados | La Fed mantuvo su tasa en octubre; incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente |
| 3. México | Tasas, peso y actividad económica | El peso se depreció; la economía siguió creciendo, con holgura |
| 4. Inflación reciente | Último dato y expectativas | La general subió de 3.42 a 3.62 % entre la primera quincena de septiembre y la de octubre |
| 5. Pronósticos y riesgos | Cuándo llegará a la meta y qué puede desviarla | Llegaría a 3 % en el cuarto trimestre de 2027; balance de riesgos «con sesgo al alza» |
| 6. Razones y guía | Por qué decidió así y qué espera hacer | «Mantener la tasa por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado» |
| 7. Votación | Quién votó qué | 3 a 2: Galia Borja y Jonathan Heath votaron por mantenerla en 6.50 % |
Lo que más mueve a los mercados
- La guía prospectiva. Desde mayo de 2022, Banxico suele decir hacia dónde cree que irá la tasa. No es un compromiso, pero cambiar de «seguirá bajando» a «mantener por un tiempo prolongado» es una señal fuerte.
- La votación. Una decisión dividida 3 a 2 dice que la Junta está cerca de cambiar de rumbo.
- El balance de riesgos. «Sesgo al alza» quiere decir que es más probable que la inflación quede arriba del pronóstico que abajo.
- La tabla de pronósticos. Si el trimestre en que llega a 3 % se aleja, el banco tiene menos margen para bajar la tasa.
Dos semanas después se publica la minuta, con la discusión de cada miembro sin su nombre. Todas las decisiones desde 2024, en el artículo sobre el recorte de noviembre de 2026.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un punto base?
La centésima parte de un punto porcentual. Bajar 25 puntos base es bajar 0.25 puntos: de 6.50 % a 6.25 %.
¿Cómo llega la tasa de Banxico a mis créditos?
Banxico fija la tasa a un día entre bancos. A partir de ella se mueven las tasas de los Cetes y de los bonos del gobierno, y con ellas las de los créditos y las inversiones, aunque con retraso y no en la misma proporción.
¿Cuándo es la próxima decisión?
La última de 2026 es el 17 de diciembre. Banxico publica su calendario de decisiones para todo el año.