Inflación general, subyacente y no subyacente: la diferencia
La inflación general se divide en dos partes. La subyacente deja fuera los productos más volátiles o con precios que no responden al mercado, así que muestra mejor la tendencia. La no subyacente junta justo esos productos: frutas y verduras, carne, energéticos y tarifas del gobierno.
Qué entra en cada una
| Componente | Incluye | Octubre de 2026, anual |
|---|---|---|
| Subyacente | Mercancías (alimentos procesados, ropa, aparatos, autos) y servicios (vivienda, colegiaturas, restaurantes, otros) | 3.80 % |
| No subyacente | Agropecuarios (frutas, verduras, carne, huevo) y energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno (luz, gas, gasolina, transporte público, derechos) | 3.59 % |
| General (INPC) | Todo junto | 3.75 % |
Según el INEGI, la subyacente «excluye bienes y servicios con alta volatilidad o cuyos precios no responden a condiciones de mercado».
Por qué importa la diferencia
Un jitomate caro por una helada o el fin de un subsidio a la luz suben la inflación general, pero suelen revertirse solos. La política monetaria tarda meses en hacer efecto, así que no tiene sentido mover la tasa por algo que pasará antes. La subyacente, en cambio, refleja presiones más persistentes, como salarios o renta.
Por eso Banxico publica pronósticos para las dos en cada anuncio. El 5 de noviembre de 2026 anticipó que la general llegaría a 3 % en el cuarto trimestre de 2027, igual que la subyacente. Ver cómo leer un anuncio de Banxico.
La incidencia: cuánto aporta cada parte
Cada componente pesa distinto, así que su variación no se suma directo. La incidencia dice cuántos puntos de la inflación general aporta cada uno:
| Componente | Variación anual | Incidencia, puntos |
|---|---|---|
| Subyacente | 3.80 % | 2.942 |
| No subyacente | 3.59 % | 0.810 |
| Total | 3.75 % | 3.752 |
La subyacente aporta casi cuatro de cada cinco puntos porque pesa mucho más en la canasta. En el mes, la historia fue otra: la no subyacente subió 1.75 % por el fin del subsidio a la luz de verano en 18 ciudades, y la electricidad sola aportó 0.215 de los 0.65 puntos del mes.
Preguntas frecuentes
¿La gasolina está en la subyacente?
No. Es un energético, y los energéticos están en la no subyacente.
¿Cuál es más importante?
Las dos. La general es la que importa para tu bolsillo y la que tiene meta oficial; la subyacente ayuda a saber si una subida va a durar.
¿Otros países también la calculan?
Sí, aunque con otra definición. En Estados Unidos, la inflación «core» excluye alimentos y energía; en México, la subyacente deja dentro los alimentos procesados y fuera los agropecuarios.